2023年9月8日中亦科技（301208）發(fā)布公告稱東方財(cái)富崔秀秀 張煊 董易承 周宇 方科、久陽(yáng)潤(rùn)泉孫凱、東北證券黃凈于2023年9月8日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

問(wèn)：公司所處行業(yè)的發(fā)展前景怎么樣？

答：公司是一家 IT 基礎(chǔ)架構(gòu)全棧式、全周期的“服務(wù)+產(chǎn)品”提供商。IT 基礎(chǔ)架構(gòu)是各行業(yè)客戶數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行的數(shù)字底座，由網(wǎng)絡(luò)層、存儲(chǔ)層、服務(wù)器層、操作系統(tǒng)層、中間件層、數(shù)據(jù)庫(kù)層組成。不同行業(yè)客戶的數(shù)據(jù)中心根據(jù)其業(yè)務(wù)和對(duì)數(shù)據(jù)的要求的不同，IT 基礎(chǔ)架構(gòu)有規(guī)模大小、異構(gòu)化復(fù)雜程度的差異。

隨著各行業(yè)的信息化發(fā)展，IT 基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維服務(wù)市場(chǎng)的空間愈加廣闊。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國(guó) IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維整體市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò) 3,000 億元，其中第三方運(yùn)維服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模在 2023 年將達(dá)到 1,600 多億。

問(wèn)：公司的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略是什么，有什么策略擴(kuò)大在 IT運(yùn)維服務(wù)市場(chǎng)的占有率？

答：“服務(wù)做大，方案、產(chǎn)品做強(qiáng)”是公司在業(yè)務(wù)上制定的戰(zhàn)略。

展開(kāi)來(lái)說(shuō)，“服務(wù)做大”指的是大力拓展第三方運(yùn)維服務(wù)的市場(chǎng)，在運(yùn)維服務(wù)上做出足夠規(guī)模，成為 IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維的托底人；“方案做強(qiáng)”指的是在客戶逐步走向分布式云化架構(gòu)、信創(chuàng)產(chǎn)品架構(gòu)時(shí)，公司積累的 IT基礎(chǔ)架構(gòu)全周期的咨詢能力能夠切實(shí)解決客戶痛點(diǎn)，準(zhǔn)確高效地提供最優(yōu)解決方案；“產(chǎn)品做強(qiáng)”指的是自主智能運(yùn)維產(chǎn)品緊貼客戶需求，加快開(kāi)發(fā)和迭代速度，持續(xù)產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)。希望經(jīng)過(guò)幾年的培育，方案、產(chǎn)品成為公司未來(lái)增長(zhǎng)的另一條曲線。

未來(lái)，公司將在“服務(wù)做大”的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略指引下，繼續(xù)深耕金融領(lǐng)域，擴(kuò)大客戶覆蓋面和深度；同時(shí)，從金融行業(yè)外延，拓展其他客戶行業(yè)領(lǐng)域，拓寬客戶行業(yè)覆蓋面，進(jìn)一步擴(kuò)大公司在 IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維服務(wù)市場(chǎng)的品牌影響力。2023 年 1-6 月，公司 IT 運(yùn)行維護(hù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 2.91 億，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的節(jié)奏。

問(wèn)：信創(chuàng)的推進(jìn)和加速，會(huì)不會(huì)給公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增量？

答：在信創(chuàng)推進(jìn)的過(guò)程中，客戶數(shù)據(jù)中心中以“IOE”為主的集中式架構(gòu)的運(yùn)維市場(chǎng)由原廠商逐步釋放給第三方運(yùn)維服務(wù)商，第三方運(yùn)維服務(wù)商的市場(chǎng)空間將更為廣闊，公司也將持續(xù)努力拓展第三方運(yùn)維市場(chǎng)，承擔(dān)起客戶 IT基礎(chǔ)架構(gòu)托底人的重任。同時(shí)，在產(chǎn)品信創(chuàng)推進(jìn)的過(guò)程中，以公司多年對(duì)客戶 IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)行的理解，能夠協(xié)助客戶進(jìn)行信創(chuàng)產(chǎn)品的選型、適配，并保證客戶業(yè)務(wù)在 IT 基礎(chǔ)架構(gòu)轉(zhuǎn)換到信創(chuàng)產(chǎn)品上的穩(wěn)定高效運(yùn)行。公司的自主智能運(yùn)維產(chǎn)品也已經(jīng)與一些信創(chuàng)主流廠商完成了相關(guān)信創(chuàng)產(chǎn)品兼容性測(cè)試，并且還在持續(xù)擴(kuò)大技術(shù)認(rèn)證的范圍，以更好的適應(yīng)信創(chuàng)產(chǎn)品和架構(gòu)的需要。

因此，信創(chuàng)的推進(jìn)將使原有服務(wù)市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)化、帶來(lái)新一輪的信創(chuàng) IT投資的增長(zhǎng)，公司的第三方運(yùn)維服務(wù)、自主智能運(yùn)維產(chǎn)品、原廠軟硬件產(chǎn)品及公司針對(duì)信創(chuàng)產(chǎn)品的選型咨詢和上線解決方案，都會(huì)因此迎來(lái)新的機(jī)遇。同時(shí)，公司也以在 IT基礎(chǔ)架構(gòu)領(lǐng)域深耕多年的優(yōu)勢(shì)，在信創(chuàng)推進(jìn)的過(guò)程中擁抱信創(chuàng)、積極布局，努力使信創(chuàng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

問(wèn)：公司是否在數(shù)據(jù)庫(kù)信創(chuàng)的推進(jìn)中有所積累和準(zhǔn)備？

答：基于信創(chuàng)的推進(jìn)，公司在數(shù)據(jù)庫(kù)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部單獨(dú)組建了針對(duì)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，對(duì)接客戶國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的運(yùn)行維護(hù)服務(wù)。數(shù)據(jù)庫(kù)團(tuán)隊(duì)在國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的選型咨詢、上線前數(shù)據(jù)庫(kù)整體優(yōu)化解決方案、國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)運(yùn)維上均可提供相關(guān)的服務(wù)、解決方案和軟件產(chǎn)品。 公司可以為客戶提供數(shù)據(jù)庫(kù)國(guó)產(chǎn)化選型的咨詢，結(jié)合客戶的業(yè)務(wù)向客戶提供選型測(cè)試的方案和標(biāo)準(zhǔn)，幫助用戶選擇更適合業(yè)務(wù)的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)。當(dāng)客戶選擇了某個(gè)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，公司將為客戶提供上線前數(shù)據(jù)庫(kù)整體優(yōu)化解決方案，進(jìn)行上線前數(shù)據(jù)庫(kù)的優(yōu)化和技術(shù)支持工作。在上線后，公司將為客戶提供國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的運(yùn)行保障，在數(shù)據(jù)庫(kù)轉(zhuǎn)型試點(diǎn)后出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)能夠得到及時(shí)解決，保障客戶信創(chuàng)的節(jié)奏。同時(shí)，中亦自主研發(fā)了數(shù)據(jù)庫(kù)運(yùn)維可視化產(chǎn)品，將幫助客戶更輕松、更有效率地運(yùn)維國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，目前公司的 DBaas數(shù)據(jù)庫(kù)運(yùn)維產(chǎn)品已在客戶處進(jìn)行 POC測(cè)試，并已取得了部分客戶的訂單合同。

問(wèn)：公司近年來(lái)的收入和利潤(rùn)都保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)，尤其利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度快于收入的增長(zhǎng)速度，實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)的原因是什么？

答：2020-2022 年，公司營(yíng)業(yè)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率為 27.10%，凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率為28.17%，扣非后凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率為 31.78%。營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了良好、穩(wěn)健的增長(zhǎng)，主要原因?yàn)楣緢?jiān)定執(zhí)行“服務(wù)做大，方案、產(chǎn)品做強(qiáng)，持續(xù)有質(zhì)量的增長(zhǎng)”的戰(zhàn)略，持續(xù)拓展市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提高高毛利業(yè)務(wù)占比、優(yōu)化產(chǎn)品和技術(shù)的升級(jí)解決客戶痛點(diǎn)、實(shí)施精細(xì)化管理提升整體效率等，促進(jìn)了收入、凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)的持續(xù)、穩(wěn)健增長(zhǎng)。

問(wèn)：公司人均薪酬、人均創(chuàng)收、人均創(chuàng)利較高的原因是什么？

答：公司人均薪酬、人均創(chuàng)收和人均創(chuàng)利較高主要是因?yàn)楣静粩鄡?yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、不斷實(shí)現(xiàn)精細(xì)化內(nèi)部管理、不斷健全員工激勵(lì)制度。

從公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，在“服務(wù)做大”的戰(zhàn)略執(zhí)行過(guò)程中，公司更聚焦于運(yùn)維市場(chǎng)和運(yùn)維業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，使得毛利較高的第三方運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)保持了良好穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

從公司內(nèi)部管理看，公司也圍繞“一條主線”的原則持續(xù)的開(kāi)展精細(xì)化管理工作，實(shí)現(xiàn)“一條主線”上整體效率的提升。

從公司員工激勵(lì)制度看，公司不斷健全和完善薪酬體系與晉升制度，推出了各項(xiàng)激勵(lì)制度，讓員工看到薪酬、未來(lái)發(fā)展和自身努力的關(guān)系，激發(fā)人員動(dòng)能，形成了人員增收、職位晉升、公司創(chuàng)利增加的正向良性循環(huán)。

未來(lái)，公司也將持續(xù)圍繞業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化、精細(xì)化內(nèi)部管理、員工各項(xiàng)激勵(lì)制度的不斷完善等方面開(kāi)展工作，以期望讓公司的經(jīng)營(yíng)效率保持良好狀態(tài)，為人效的提升賦予更大空間。

問(wèn)：公司有收購(gòu)或并購(gòu)企業(yè)計(jì)劃嗎？

答：公司一直秉承積極、開(kāi)放的態(tài)度，吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和優(yōu)秀企業(yè)與中亦科技現(xiàn)有的業(yè)務(wù)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；同時(shí)，公司制定了“梧桐樹(shù)計(jì)劃”，廣納各界英才，在中亦的平臺(tái)上進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，為公司的持續(xù)增長(zhǎng)助力。

問(wèn)：公司上市前一直在做股權(quán)激勵(lì)，上市后有考慮嗎？

答：公司自成立之始，就建立了“一同看?！钡钠髽I(yè)文化，中亦是所有中亦人共建共享的平臺(tái)，要在中亦人中一代代傳承下去，成為一家百年企業(yè)。在上市之前，公司的113位員工作為自然人股東直接持股也體現(xiàn)了公司“一同看?！钡奈幕Ｎ磥?lái)，公司將根據(jù)發(fā)展情況，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，讓公司持續(xù)、健康、穩(wěn)健的發(fā)展。

問(wèn)：2023年三季度及及全年業(yè)績(jī)預(yù)期。

答：公司一直在持續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng)，強(qiáng)化技術(shù)、方案、產(chǎn)品升級(jí)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)施精細(xì)化管理，努力保持一貫穩(wěn)健、良好、有質(zhì)量的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中亦科技（301208）主營(yíng)業(yè)務(wù)：IT運(yùn)行維護(hù)服務(wù)、原廠軟硬件產(chǎn)品、自主智能運(yùn)維產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析服務(wù)。

中亦科技2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入4.83億元，同比上升7.91%；歸母凈利潤(rùn)5198.65萬(wàn)元，同比上升17.37%；扣非凈利潤(rùn)4945.95萬(wàn)元，同比上升19.55%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入2.72億元，同比上升37.48%；單季度歸母凈利潤(rùn)2552.94萬(wàn)元，同比上升24.26%；單季度扣非凈利潤(rùn)2368.67萬(wàn)元，同比上升21.33%；負(fù)債率21.99%，財(cái)務(wù)費(fèi)用-1121.01萬(wàn)元，毛利率30.26%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入6115.39萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。

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〖 證星公司調(diào)研 〗

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